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房企前十月发债1814亿相比去年增长近16倍

极速财经资讯网 日期:2015年11月24日 评论:0

  和讯房产消息 企业债长达5年政策管制的开闸,让房企得以谋求更多的生存砝码。

  中指院统计数据显示,自6月公司债放量发行以来,房企公司债发行规模不断扩大,成为债券市场最为活跃的群体。截至10月末,已有包括恒大、融创、龙光、世茂等52家房企成功发行公司债,发行规模达到1814.24亿元,相比2014增长了接近16倍。

  该机构分析称,三大因素促就了本轮的规模发债潮。其中,政策放松是催生本轮发债热潮的重要推手。由于政策原因,房企公司债自2009年起经历了长达5年的停顿状态,直至2014年证监会开始逐步放开上市房企发债。今年初,债市《公司债券发行与交易管理办法》出台,通过简化公司债审批流程缩短发行时间,并扩大公司债的发行主体,直接降低了房企发债难度。

  而公司债新规明确表示,满足一定条件的公司债券可以进行质押式回购和竞价交易,新制度大大提高了公司债在二级市场的流动性及交易效率,使得债券市场在需求端得到保障。

  另一方面,宽松的市场环境激发了房企债市融资需求。2014年11月至今,央行已经连续6次降息、5次降准,市场上大量的流动性使债市资金较为充裕,债券发行利率不断走低。数据表明,今年房企公司债发行利率普遍介于4%~8%之间,10月份房企5年期公司债平均发行利率为4.16%,环比下降了12%,相比年初更是大幅下降32%;与同期限银行贷款利率相比,低了15个百分点。

  与此同时,由于房地产市场下行压力较大,受国际信用评级下降影响,房企海外融资经历前两年的高峰期后,自2015年初开始遇冷,境外融资难度加大,这也促使多数海外上市的内地房企转向内地资本市场融资。三季度,50家龙头房企海外融资仅为135亿元,同比下降53%。

  值得一提的是,在品牌效应聚拢之下,龙头房企无疑成为这轮发债潮的最大赢家。较为典型的案例中,继6月成功发行200亿元公司债后,恒大地产日前再度成功发行200亿元非公开公司债,创造了国内私募债最大发行规模纪录。

  8月份,碧桂园60亿元发债额度中的首期定价,票面利率仅为4.2%,利率低至同期限银行贷款的8折;无独有偶,万科9月发行的首期5年期公司债发行利率也仅为3.5%,刷新同类房企发债利率新低。

  不过,在地产转型重构的2015年,生存砝码的争夺之战使得行业的“马太效应”进一步加剧。“大中型房企密集发债,会影响中小房企的后续竞争,”易居研究院智库中心研究总监严跃进表示。

  “大中型房企不断把金融资源掌握在手中,所以在后续新项目投资等方面会占有更大的优势。进而使得中小房企的业务发展面临萎缩的可能。”

  他评论称,在竞争压力大的情况下,中小房企如果不加快转型,那么就会在传统地产开发领域面临竞争的压力,甚至是破产的压力。但转型也需要各类成本,包括人才层面的支持,中小房企可能无暇顾及此类内容。从实际过程可以看出,之所以大中型房企有较好的融资便利,在于投资者对于此类房企后续业务发展的一个认可。所以中小房企可能在融资过程中遇到阻力,实际上也折射了行业发展的环境在发生剧变。

  作者:冬夏media_span_url('http://house.cnfol.com/fangchanjinrong/20151123/21832300.shtml')来源和讯房产)